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从美国10年期国债可以看到，35年以来美国牛市已经完全结束了，今年债券市场上除了美国high yield bond还有2个百分点左右的收益，但是后期时间已经不长了。美元收益曲线在过去半年里大量扁平化和抬高。一是因为美国减税之后，政府继续运行，只能多打赤字，每年上万亿元的新增美元财政赤字新增，这些债务要发出去，必须要提高债券的收益率，否则谁买你的？二是充分反应了为了抑制通货膨胀美联储加息的趋势；三是表示了量化宽松的退场。QE1如果还有必要的话，当时QE2、QE3实际上是没有必要，因为这创造大量的泡沫和问题，美联储意识到这一点，因此扁平化是三者的反映。但可怕的是，历史上已有十多次，美元收益曲线实现扁平化趋势的时候，正是市场最痛苦的过程。

这两个市场千万要小心，不能随便连接，因为当他们放到一起的时候价格的共振、亲周期的内生循环会可能会造成大灾难。第四是大型金融机构的“自营化交易”和“表外化”交织。为了获得超额收益，金融机构发明了两个武器：第一是自营交易，本来自有资金和资本是为了抵补其风险，这种本源功能异化为拿去投资高风险的资产，获取短期获益；第二是表外交易，千姿百态的表外交易大多用来规避资本约束，降低整个应该承担的风险的成本，获取超额收益。

也有专家向蓝鲸房产指出，由于房企近期仍然面临着较大的偿债压力，从维护房地产市场稳定的角度来看，融资环境适度放松也是有必要的。据世联行数据显示，截止2019年8月31日，全行业（境内房企）未到期境内外的债券余额超过3.95万亿，其中民营房企为2.1万亿。9月-10月偿债规模均较高，全行业9月份须偿付的本息760亿，民企占据462亿。

责任编辑：霍琦FX168财经报社（香港）讯 美国原油再度承压下跌，因凌晨公布的美国API原油库存意外上升，再加上原油技术面存在回调压力，油价再度失守53美元整数关。这一消息抵消了隔夜美元指数下跌对油价带来的提振，此外，消息显示，俄罗斯原油产量再度上升，这也成为打压油价的因素之一。

此外，9月27日美联储大概率加息25bp（基点），年内中美利差大幅收窄近270bp，为此各界也担忧中国“跟随加息”的压力。不过兴业研究宏观分析师郭于玮对记者表示：“中美利差主要看市场利率的差值，而非政策利率的差值。现在3个月Shibor（上海银行间同业拆借利率）已基本筑底，为维持中美利差稳定调高逆回购利率的必要性降低了。”

朱晓红认为，国家宏观调控政策之下，各级政府为了在数据上达到要求，采取了这种“平衡”的手段，事实上全国各地都有类似的情况，比如合肥。对此，易居研究院研究总监严跃进表示，这种混搭的预售模式，其实也是一个做低房价的普遍做法，其实还是因为各地调控房价是有压力的。但是高价楼盘毕竟还是要入市，所以会有此类肥瘦搭配的做法。但很显然，此类做法也是有压力的，毕竟土地成本较高，很多项目其实未来难以单纯打压预售价格。所以未来还是要走市场化的模式，把部分房源的定价权积极放开。